来源：华尔街见闻

　　沙特正在大幅增加石油产量，这一策略既有助于特朗普政府实现降低油价的政治目标，也服务于沙特夺回市场份额和重新确立OPEC主导地位的战略意图。

　　据媒体报道，OPEC预计将在周日（10月5日）的成员国会议上批准另一轮石油增产。本周，油价在会议前跌至四个月低点。

　　分析指出，沙特增产背后有多个战略考量：首先是夺回被巴西、圭亚那和美国页岩油生产商抢占的市场份额。其次是约束那些经常超出配额生产的OPEC成员国。

　　据熟悉沙特和OPEC决策的人士透露，沙特的主要目标是重新夺回市场份额并重申卡特尔的主导地位，对特朗普的任何好处最终都是额外收获。

注：卡特尔指的是，通过协议共同控制产品产量和价格，旨在避免过度竞争并维护整体利益，例如石油输出国组织（OPEC）就是一个著名的卡特尔例子。

　　今年以来，更多沙特原油供应帮助降低了美国汽油价格，这正是特朗普反复呼吁的目标。他曾在1月表示，将敦促沙特和其他OPEC成员国削减油价。

　　沙特扩产助力特朗普经济议程

　　油价下跌正在缓解特朗普关税政策的通胀效应，并在家庭和企业日趋谨慎之际提振美国经济。据AAA数据，近期美国平均汽油价格为每加仑3.16美元，较去年同期略有下降。

　　白宫发言人Taylor Rogers表示，特朗普正在“让美国再次成为石油和天然气生产的强国”，确保低汽油价格。她说：

“特朗普为生产商提供所需资源，释放创新潜力，降低盈亏平衡成本，并在全球能源市场中处于领先地位。”

　　华盛顿战略与国际研究中心高级研究员Clayton Seigle表示：

“提供更多石油对沙特来说是双赢——既能在特朗普面前得分，又能夺回近年来输给美国出口商的部分市场份额。”

　　OPEC重塑市场主导权的战略考量

　　在页岩油繁荣削弱美国对外国石油依赖之前，沙特曾是美国最大的原油供应国之一。

　　不过，沙特通过对OPEC的控制继续对油价拥有巨大影响力，该组织控制着全球高达40%的石油产量。

　　2016年OPEC+联盟的成立进一步增强了其影响力，该联盟包括卡特尔和包括俄罗斯在内的其他石油生产国。

　　Rystad Energy地缘政治分析主管、前OPEC工作人员Jorge León指出，

降低油价有两条路径：增加美国国内产量或要求OPEC提高产量。

第一条路径目前并未实现，因为美国页岩油生产商已基本耗尽最佳开采点，正专注于控制成本。

　　他说，“这不太受经济因素驱动，地质因素现在开始发挥作用。”

　　不过，沙特的增产策略面临诸多风险。

　　油价大幅下跌可能重创美国页岩油生产商，激怒这位一直敦促石油商“拼命开采”的总统。大西洋理事会全球能源中心高级研究员Ellen Wald表示：

“这就是为什么沙特的增产一直非常渐进：他们没有向市场倾倒500万桶/日的石油，让美国石油行业破产。”

　　更广泛而言，增产压低油价会造成财政困扰。分析师估计，沙特开采原油的成本不到每桶10美元，相比美国页岩油生产商拥有巨大成本优势。但IMF估计，该王国的财政收支平衡油价为每桶92美元。

　　布伦特原油目前交易价格约为每桶65美元，较去年底的75美元左右有所下跌，远低于该王国的财政收支平衡价格。

　　尽管多年来试图实现收入多元化，但根据沙特财政部数据，今年上半年仍有53%的收入来自石油部门。截至6月的三个月内，总收入下降15%，石油收入暴跌29%，其他收入的温和增长未能完全抵消这一影响。

　　值得注意的是，增产的举措让沙特能够与关键客户（尤其是亚洲客户）建立更紧密关系。分析指出，沙特方面希望的是，当价格回升时，这些关系能够带来回报。

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责任编辑：王珂